Pagalvokite, kaip įsigyti savo technologijų įmonę?

Anonim

2015 m. Spalio mėn. Pradžioje „Dell“ paskelbė apie duomenų saugojimo bendrovės „EMC“ įsigijimą už stulbinančią 67 milijardų dolerių sumą. Jei šis sandoris bus patvirtintas, tai bus didžiausias įsigijimas technologijų pramonės istorijoje ir „Dell“ taps įmonės įmone.

„Dell“ per pastaruosius kelerius metus praleido restruktūrizavimą ir atsigavo nuo savo finansinių problemų. Tačiau dabar jis žengia drąsiai žingsnį į ateitį ir naudojasi EMC pasiekiamumu ir patikimumu skaitmeninėje saugojimo rinkoje, kad pasiektų. Bet ar verta įsigyti šį įsigijimą? Ar tai bus istorijoje kaip ir kitas AOL-Time Warner?

Kad atsakytumėte į tai, svarbu suprasti, kaip ir kodėl daugelis susijungimų ir įsigijimų pavyksta ar nepavyksta. Nors nėra kristalinio rutulio, kuris pasakytų mums, kokia yra „Dell“ ir „EMC“ ateitis, daugelio įsigijimų sėkmės ir nesėkmės nėra vienintelės. Tiesą sakant, jie dažnai gali būti matomi nuo mylių - tol, kol jūs suprantate, ko ieškote.

Kodėl įsigyti pirmoje vietoje ">

Technologijų pasaulyje dauguma susijungimų ir įsigijimų vyksta dėl vienos iš šių priežasčių:

  1. Įsigijimas yra labiau priešiškas perėmimas, dėl kurio mažesnis konkurentas išeina iš verslo, kol jis tampa varžovu.
  2. Pigiau įsigyti įmonės IP, talentą ar santykius, nei juos sukurti.

Pirmoji yra gana paprasta ir tik tikrai gyvybinga daugelio milijardų dolerių įmonėms, kurios gali sau leisti imtis trumpalaikių finansinių pasekmių. Tačiau pastaroji trunka šiek tiek daugiau, kad apskaičiuotų. Bendrovė turi apskaičiuoti grynąją pirkimo vertę po to, kai apskaito konversijos nuostolius, nutraukė tikslinės įmonės verslo operacijas ir pačios įsigijimo pinigines sąnaudas. Tai vadinama tikra įsigijimo kaina.

Vienas iš geriausių „Dell“ turto rodiklių yra tas, kad neatrodo, jog įsigyja EMC, kad būtų tiesiog neatsilikti nuo konkurento ar pašarų savo pačių ego - abu stebėtinai paplitę spąstai technologijų korporacijoms.

„Dell“ gali turėti tinkamus ketinimus įsigyti, tačiau ar ji tinkamai apskaičiavo jos vertę?

Tikrosios kainos nustatymas

Pasak Johno Ramptono, teisingai apskaičiuojant tikrąsias įsigijimo išlaidas reikia svajonių komandos - maždaug trys programuotojai, trys advokatai ir šeši iki 10 kitų asmenų. Tai dažnai gali užtrukti kelis mėnesius ir lengvai kainuoti daugiau nei 1 mln. JAV dolerių, kad būtų galima tinkamai atlikti auditą ir vykdyti sandorį.

Technologijos įmonei susijungimo procesas gali būti ypač sunkus, nes jo vertė paprastai yra susieta su jo intelektine nuosavybe - tai turi būti audituojama ir peržiūrima, siekiant užtikrinti, kad ji būtų funkcionali, prižiūrima ir galėtų pakankamai ilgai išlikti, kad būtų pakeista technologija. garantuoja kainą.

Tikrojo įsigijimo kainos nustatymas gali būti beveik toks pat nuodugnus ir sunkus, kaip pats įsigijimas, bet tai yra gyvybiškai svarbus žingsnis, jei norite įsitikinti, kad esate protingas žingsnis. Nors tikrosios išlaidos visada bus apskaičiuotos, o ne konkretus skaičius, yra keturi pagrindiniai elementai, kaip apskaičiuoti išlaidas kuo tiksliau ir saugiau.

  • Apskaičiuokite pridėtinę kainą, susijusią su deramo patikrinimo etapu. Įsigijimo kaina prasideda ilgai prieš pasirašant sandorį. Viskas nuo programinės įrangos šaltinio kodo audito iki sandorio vykdymo komandos surinkimo turėtų būti įtraukta į jūsų skaičiavimus ir išskaičiuojama iš jūsų įmonės piniginės vertės.
  • Apskaičiuokite, kiek laiko įsigijimas - tada pridėkite 20 procentų. Ne tik įsigijimai yra brangus procesas; jie taip pat užima daug laiko. Potencialūs pirkėjai turi savęs paklausti, ar jie nori palaukti mėnesių (ar net metų), kad sandoriai būtų užbaigti, ir ar šie sandoriai vis dar bus pakankamai vertingi po laukimo. Laikas yra pinigai, o viskas - ypač visos įmonės - laikui bėgant keičiasi. Didžioji dalis įsigijimų nesukuria vertės akcininkams.
  • Žinokite maksimalią kainą, kurią galite mokėti. „Harvard Business Review“ teigė, kad „geriausia įsigyti kitą įmonę yra raktas į maksimalią kainą, kurią galėsite sumokėti, ir tada drausmės, kad daugiau neišmokėtų.

Jei kaina nėra teisinga, stresas pakenks jūsų verslui - net jei tikslinė bendrovė „vertėtų“, kaip rinka.

  • Negalima pervertinti sinergijos vertės. Tikimasi, kad įsigyjant tikslą įsigyjant tikslą, nes nėra jokios priežasties, dėl kurios bendrovė parduotų savo dabartinę vertę, nebent tai būtų sunku. Ši priemoka paprastai yra prielaidų dėl pajamų iš sandorio arba kitos pridėtinės vertės (pvz., Išlaidų sumažinimo) rezultatas.

Problema yra ta, kad įmonės dažnai peržengia šiuos įverčius, kaip ir 2006 m. „HP Voodoo“ įsigijimo atveju. Būkite konservatyvūs ir stenkitės surasti IG trumpuoju kilimo ir tūpimo taku - nuo vieno iki trejų metų, o ne nuo penkių iki septynių.

„Dell“ priešinasi panašių technologijų kompanijų grūdams, kurių dauguma sumažėja, o ne sumaišyti. Tačiau judėjimas atrodo protingas, žaidžia „Dell“ dabartines stipriąsias puses ir remdamasis praktine įmonės, kaip EMC, verte.

Viena laukinė kortelė yra kainų žyma ir ar „Dell“ gali sau leisti laiką, kurio reikia sandoriui atsiskaityti. Tačiau tol, kol ji bus atsargi apskaičiuodama tikrąsias jo įsigijimo išlaidas, „Dell“ ir „EMC“ ateityje galėtų būti labai ryškios.

Skaityti toliau: Nepavyksta pritraukti VC pinigų ">

Vaizdas

menu
menu